来源：环球市场播报
英伟达正与软银支持的 SB Energy 就最高 30 亿美元投资展开谈判。这笔投资与英伟达向 OpenAI 提供约 1000 亿美元信贷支持的讨论直接相关，旨在推动俄亥俄州大型数据中心项目落地。
投资结构与谈判现状
知情人士透露，英伟达讨论在俄亥俄项目交易签署时投入一半（约 15 亿美元），另一半则在 SB Energy 计划中的首次公开募股（IPO）中认购。若完成 15 亿美元的 IPO 认购，英伟达将成为该 IPO 最大投资者之一。SB Energy 最早可能于下月上市，目标募资至少 50 亿美元。
相关谈判仍在进行中。投资规模有可能缩小，且最终能否达成协议尚无保证。SB Energy 也可能选择延后 IPO，并争取更高募资额。
俄亥俄项目与 SB Energy 背景
SB Energy 由软银控股，主导南部俄亥俄州的数据中心规划。该项目预计将配套 100 亿瓦新发电能力，按当前硬件、劳动力、电力等价格估算，总开发成本约 5000 亿美元。OpenAI 预计将使用该数据中心，并采用英伟达芯片，因此英伟达正谈判提供约 1000 亿美元的信贷背书，帮助 OpenAI 融资建设。
SB Energy 原专注可再生能源发电项目，数据中心建设经验有限。2025 年底，它收购了专注数据中心施工管理、工程与运营的 Studio 151。此外，公司还在得克萨斯州米兰县为 Oracle 和 OpenAI 开发 1.2 吉瓦数据中心，并在得州、加州等西部州推进太阳能与储能项目。就米兰县项目，OpenAI 已于今年 1 月同意向 SB Energy 投资 5 亿美元。
英伟达在 AI 生态的持续布局
英伟达正大举投资 AI 生态链相关公司，从使用其芯片的模型开发商到数据中心建设方。本月早些时候，它同意向支持 OpenAI 与 Oracle 另一得州园区的电力基础设施开发商 Lancium 投资 20 亿美元，并在后者获得额外电力规划后追加 10 亿美元承诺。今年，英伟达还分别向云服务商 CoreWeave 和 Nebius 各注资 20 亿美元，并向 OpenAI 投资 300 亿美元。OpenAI 一直是其 AI 芯片需求的重要驱动力。
循环融资担忧
英伟达的信贷支持与潜在 SB Energy 投资将有助于俄亥俄项目推进，并激励其保障后续建设阶段。但这可能加剧部分投资者对 AI 生态过度依赖英伟达的担忧。
一些投资者也担心英伟达过度参与"循环融资"。一位熟悉俄亥俄谈判的信贷高管表示，英伟达直接投资客户或承诺购买客户未售出产能的交易，"现在已经没人特别兴奋了"。另一位参与英伟达 AI 基础设施交易的信贷高管称，部分私募信贷机构对直接向 OpenAI 放贷持谨慎态度。
周一，英伟达宣布与华尔街六大机构合作，筹集 5000 亿美元独立融资，帮助客户购买其硬件。这些资金均为非英伟达资本，需独立承销。公司在博客中表示，此举旨在回应循环融资担忧。
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